风暴娱乐-1956注册2、市场仍处导入期,质量监管趋严有助于智能卫浴企业集中度提升 长期来看智能卫浴市场龙头集中度将上升.由于智能卫浴市场前景向好,传 统卫浴、家电、电商企业等纷纷涌入分流,造成市面产品鱼龙混杂,质量参差不 齐.2015 年底,智能马桶行业有近 200 家企业生产,卫浴市场集中度较低.相较之 下,日本智能卫浴市场更为成熟稳定,产品集中度也更高,TOTO、伊奈、松下三家 厂商占据 88%的市场份额.随着质量监管逐步到位 16-17 年间,智能卫浴产品合格 率显著上升.质量监管趋严加速优胜劣汰及市场规范进程,掌握核心技术同时产 品质量领先的企业将从中受益,电控作为智能卫浴产品最核心的零部件,决定了 智能卫浴功能及品质.

　　购买力升级,主力消费群体转变拉动市场需求.数据显示 2017 年中国城镇化 人口比例达到 58.52%,预计 2020 年将突破 60%.城镇居民可支配收入近五年来保 持约 8%的复合增速,消费能力提升.同时,2017 年 80、90 后消费贡献超过 70 后, 体现消费主体的年轻化趋势.

　　整机势头良好,马桶盖中低价位更受青睐.智能卫浴产品包含智能马桶整机 及智能马桶盖.数据显示 2018 年,智能马桶整机逐步成为线

　　月销售额占比达到 43.38%,同时销量上也实现对智能马桶盖的反超.而在线下卖 场,一体机销量占比则更高.

　　一方面,一体机在设备可靠性、适用性、功能全面性上更具优势；一方面, 结合 2017 及 2018 年线上智能卫浴产品均价可以看出一体机价格略有下调,而马 桶盖单价则略有上升.

　　城镇居民人口上升,居民可支配收入提升,消费群体主力年轻化多种因素成 为消费升级源动力,也带来对高新产品前所未有的传播度和认可度.

　　中期看：根据预测,2018-2020 年复合增速接近 40%.长期看：高人口基数意 味普及率的小幅变动将带来可观的市场空间.2017 年全国人口达到 13.9 亿,城镇 人口占比 58.52%.由于人口基数庞大,中国家庭数目众多,当集体认知观念改变, 智能卫浴普及率的小幅上涨将被大的人口基数放大.以 3 人/户估算 2017 年中国 家庭数目超过 4.6 亿.即使仅考虑居民家庭需求,当智能卫浴普及率上升时将会 带来广阔市场空间,以 10%普及率为例,全国家庭智能卫浴需求量超过 5282 万台, 增量市场空间达到近 4700 万台.