主页、(亚盛国际注册)、主页：0.63倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为4.34倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降0.4%，月环比上升1.1%；玻璃：玻璃期货价格周环比上升2.8%，现货价格周环。”

　　1.本周关注：2020年我国陶瓷砖产量同比增长3.03%，五年建陶企业减少317家2020年陶瓷砖产量84.74亿平方米，同比增长3.03%，广西、江西同比增长超过40%。

　　2.根据中国建筑卫生陶瓷协会发布的数据，即使受到疫情及多地推进“煤改气”工程影响，2020年复工延迟，但全年仍实现全国建筑陶瓷产量84.74亿平方米，同比增长3.03%。

　　3.但相对于全国陶瓷砖产量巅峰的2014～2016年，仍有17.5%左右的巨大差距。

　　4.全国主要产区中，江西、四川、广西、辽宁、河北、山西、云南产量均有不同程度地增长，其中，江西和广西同比增长超过40%。

　　5.2020年全国规模以上建筑陶瓷企业1093家，较2019年退出67家；五年生产线条，但头部企业保持较好的增长态势，岩板、厚板、健康功能性瓷砖成为行业新的增长点。

　　6.尽管产量实现增长，但受行业马太效应影响，加之疫情冲击，部分企业面临资金链紧张、用工成本上涨、生意惨淡的严峻局面，产销严重失衡，品牌一蹶不振，疫情的爆发正在加速其被市场边缘化的速度。

　　7.根据中国建筑卫生陶瓷协会统计，整个“十三五”期间，建陶企业减少317家,退出数量占比22.5%；现有建陶生产线.

　　9.同时，大部分制造头部企业都有不同程度的销售业绩增长，依旧保持着快速、稳步、健康增长的态势，增长质量和经济效益都远远高于行业平均水平。

　　10.出口方面，2020年，陶瓷砖出口量6.22亿平方米，同比下降19.23%，出口额为41.28亿美元，同比下降9.38%；出口平均单价为6.63美元/平方米，同比增长12.2%。

　　11.相对于2013年我国瓷砖出口最高峰值11.28亿平方米,减少了5亿多平方米。

　　12.这其中，在“双反”作用下，中国陶瓷砖几乎全面退出曾经的最大海外市场——美国。

　　13.同时，不少出口商为避免贸易壁垒，选择到非洲、东南亚等地区建厂或租赁生产线以供应原有的出口订单。

　　16.菲律宾已经取代美国成为中国陶瓷砖最大海外市场，十个主要国家或地区的出口占陶瓷砖总出口量的59.27%。

　　18.板块涨跌幅：本周上证综指上涨3.3%、创业板指上涨3.8%、万得全A上涨3.3%、建筑材料（申万）上涨0.8%。

　　19.建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+6.1%、-0.6%、-0.1%、+2.9%、+0.3%个股涨幅前五：正源股份(+27.1%)、南玻A(+19.9%)、金刚玻璃(+11.7%)、四通股份(+11.6%)、坤彩科技(+11.6%)个股跌幅前五：亚士创能(-7.8%)、万里石(-7.2%)、罗普斯金(-4.9%)、蒙娜丽莎(-4.7%)、北玻股份(-4.5%)各版块估值情况：1）水泥：水泥申万指数最新TTM市盈率为8.00倍，2015年年初至今市盈率区间为7.32倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.31倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍~2.73倍。

　　21.3）管材：管材申万指数最新TTM市盈率为22.75倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.81倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。

　　22.4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM市盈率为16.02倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.80倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。

　　23.5）其他建材：其他建材申万指数最新TTM市盈率为30.63倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为4.34倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。

　　24.重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降0.4%，月环比上升1.1%；玻璃：玻璃期货价格周环比上升2.8%，现货价格周环比上升2.0%；动力煤价周环下降10.0%，金红石型钛白粉现货价周环比持平；环氧乙烷现货价周环比持平；地产基建：2021年前4个月房地产销售同比增长48.1%，新开工面积保持较快增长行业动态：1）水泥网APP：国家出手！螺纹钢降1100、铜降6000、铝降1500！五部门联合约谈这些企业；2）陶城报：最猛涨价潮将持续到下半年？陶瓷人如何扭转被动局面？；3）陶瓷信息：2020年我国陶瓷砖产量84.74亿平方米，五年建陶企业减少317家：4）水泥地理：七部委联合发文：2025年底前，水泥企业产能利用率基本回到合理区间！下周大事提醒：1）5月31日：赛特新材业绩发布会；上峰水泥、东方雨虹分红；2）6月1日：长海股份股东大会召开；3）6月3日：中材科技股东大会召开；4）6月4日：东鹏控股、伟星建材分红投资建议：1）水泥价格4月持续复苏，价格同比由负转正，关注成长性较好以及去年基数较低的华新水泥。

　　25.2）收入、净利润维持快速增长，产能持续释放，防水新规颁布提升行业景气度，关注低估值标的科顺股份。

　　27.4）竣工端转暖，下游需求向好；对标海外，国内行业集中度提升空间显著。

　　29.5）长江大保护空间巨大，第一大股东三峡集团在长江大保护中发挥骨干主力作用。

　　31.风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。

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